El Ministerio de Economía informó los resultados de la segunda y última licitación de marzo, en la que logró renovar más del 100% de los vencimientos de deuda sin liberar pesos al mercado.
La Secretaría de Finanzas enfrentaba vencimientos por $8 billones, pero adjudicó $11,04 billones tras recibir ofertas por $12,53 billones, logrando un rollover del 138,5%.
El foco estuvo puesto en los nuevos bonos en dólares para 2027 y 2028. Según el ministro de Economía, Luis Caputo, el bono AO27 (vencimiento octubre 2027) recibió ofertas por US$466 millones a una tasa del 5,02%, mientras que el AO28 (vencimiento octubre 2028) tuvo ofertas por US$226 millones a 8,5%, lo que Caputo denominó el “riesgo kuka”, equivalente a 460 puntos de riesgo país.
Para ambos bonos, se prevé una segunda ronda ampliable de hasta US$100 millones, con un cupón del 6% TNA y un monto máximo de hasta US$2.000 millones, destinados a cubrir los vencimientos de mitad de año por US$4.500 millones.
Eric Ritondale, economista jefe de PUENTE, destacó: “Este desempeño superó la expectativa inicial, validando que la liquidez del sistema es suficiente para asegurar financiamiento neto y mantener un sesgo contractivo, incluso extendiendo vencimientos hacia 2028”.
Resultados por instrumento:
- Letra del Tesoro Nacional capitalizable en pesos, vencimiento 17/07/2026: $2,75 billones a 29,23% TIREA.
- Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER, vencimiento 30/09/2027: $1,14 billones a 4,47% TIREA.
- Bono del Tesoro Nacional en pesos cero cupón con ajuste por CER, vencimiento 29/09/2028: $4,78 billones a 7,75% TIREA.
- Bono del Tesoro Nacional en pesos a tasa TAMAR, vencimiento 26/02/2027: $2,11 billones con margen de 4,9%.
- Bono del Tesoro Nacional vinculado al dólar estadounidense cero cupón, vencimiento 30/06/2028: $0,26 billones a 8,46% TIREA.
- Bono del Tesoro Nacional en dólares 6%, vencimiento 29/10/2027: US$150 millones a 5,12% TIREA (5% TNA).
- Bono del Tesoro Nacional en dólares 6%, vencimiento 31/10/2028: US$150 millones a 8,86% TIREA (8,52% TNA).
Con esta estrategia, el Gobierno logró cubrir los vencimientos, mantener control sobre la liquidez y extender plazos de deuda hacia 2028 sin aumentar la presión sobre el mercado interno.
Fuente: Medios
